SAP : le CA augmente, le bénéfice net baisse

Finalement, les ventes de logiciels réalisées par SAP sur son troisième trimestre fiscal (échu le 30 septembre) se situent très légèrement au-dessus des estimations révisées à la baisse que l'éditeur allemand de PGI (progiciels de gestion intégrés) avait communiquées début octobre, à la suite d'une « chute très soudaine et inattendue » de ses ventes, intervenue en fin de trimestre. Mais son bénéfice net recule de 5% sur la période, à 388 M€, par rapport au troisième trimestre 2007, ce qui a contribué à faire chuter le cours du titre SAP de plus de 9% -dernière cotation, 24,36 euros à 14 h 15 (30,22 dollars à la fermeture du New York Stock Exchange hier soir). Le bénéfice par action sur le trimestre s'établit à 41 cents, contre un consensus de 40 cents. La maintenance progresse de 20% sur le trimestre Sur ce troisième trimestre, le fournisseur a réalisé un chiffre d'affaires de 763 M€ (+7%) sur ses ventes de licences (ses prévisions révisées début octobre annonçaient entre 740 et 750 M€, à comparer aux 850 M€ attendus jusque là par les analystes). Sur l'ensemble des ventes de logiciels et services associés, incluant cette fois les revenus de la maintenance, le chiffre d'affaires s'établit à 1,99 Md€ (+15%). A noter que les seuls revenus de la maintenance ont augmenté de 20% sur le trimestre, à 1,17 Md€ (contre 975 M€ sur le 3e trimestre 2007). Quant aux revenus issus des prestations de conseil, ils ont augmenté de 13%, à 617 M€. +4% sur les ventes de licences en zone EMEA A l'image des résultats enregistrés ces derniers trimestres par l'ensemble des acteurs de la IT, c'est dans la région Asie Pacifique que SAP réalise sa meilleure progression sur ses ventes de licences sur les trois mois écoulés : +18% à 139 M€. Sur ce poste, le continent américain ne progresse que de 6%, à 280 M€ et la zone Europe, Afrique et Moyen-Orient de 4%, à 344 M€. Sur le chiffre d'affaires global, la progression est plus équilibrée : +16% sur la zone EMEA, à 1,44 Md€, +11% pour le continent américain, à 954 M€ et + 14% en Asie Pacifique/Japon, à 363 M€. Henning Kagermann veut préserver la marge opérationnelle Quelques jours après son avertissement sur chiffre d'affaires, SAP n'avait pas tardé à annoncer un programme de réduction des coûts, notamment le gel de ses embauches. Un programme qui a bien démarré, selon Henning Kagermann, co-PDG de l'éditeur allemand. Le dirigeant se voit néanmoins contraint à revoir à la baisse ses prévisions sur les résultats de l'année 2008. Il prévoit maintenant une marge opérationnelle autour des 28% quand il espérait 29% en juillet. Henning Kagermann souligne toutefois qu'il s'agit pour SAP du 19e trimestre consécutif enregistrant une croissance à deux chiffres sur les ventes de licences et de services associés, que les clients continuent à investir dans leurs produits et que le modèle économique de SAP est flexible : « Nous nous focalisons sur la préservation de notre marge opérationnelle et de nos gains », confirme le dirigeant dans un communiqué. Il affirme que l'approche adoptée a permis à l'éditeur de traverser d'autres cycles économiques difficiles dans le passé et d'en sortir avec un leadership renforcé. Un bénéfice net en recul de 11% sur les neuf premiers mois de l'année Sur les neuf premiers mois de l'année 2008, SAP a réalisé un chiffre d'affaires global de 8,07 Md€ (+15%), suivant les normes US GAAP. Les ventes de logiciels et services ont pesé 5,79 Md€ (+17%) et les strictes ventes de licences, 2,28 Md€ (+15%). Sur la période, le bénéfice net a en revanche reculé de 11%, à 1,03 Md€ par rapport aux neuf premiers mois de 2007 (1,17 Md€).