La Fnac et Darty en route pour la fusion

En fusionnant, Fnac et Darty représenteront un réseau de plus de 330 magasins en France. Crédit photo : D.R

En fusionnant, Fnac et Darty représenteront un réseau de plus de 330 magasins en France. Crédit photo : D.R

Le groupe Darty a fini par accepter l'offre de la Fnac, moyennant sa revalorisation et l'introduction d'une possibilité de paiement partiel en numéraire des actionnaires.  

Le mariage entre deux des principaux acteurs de la distribution de bien techniques en France se précise. Les groupes Fnac et Darty viennent d'annoncer être parvenus à un accord sur les modalités du rachat du second par le premier. Une offre revue à la hausse et de nouvelles modalité de rémunération des actionnaires qui le souhaitent ont finalement permis d'emporter l'adhésion du conseil d'administration de Darty. La transaction passera par un échange d'actions (37 actions Darty pour une action Fnac) et inclut la possibilité d'un versement en numéraire pour montant maximum de 95 M€. Au total, Darty est ainsi valorisé 859 M€.

Un relèvement d'offre qui coûte peu à la Fnac

Le 30 septembre dernier, le groupe Fnac avait fait à Darty une première offre de rachat par échange d'actions (une action Fnac pour 39 actions Darty) correspondant à 720 M€. Le montant que la Fnac accepte de débourser aujourd'hui est donc supérieur de 140 M€. Toutefois, cela ne lui coûte pas grand-chose puisque la différence provient de la croissance que le cours de son action a enregistrée entre temps. C'est donc sur l'apport possible de Cash que la Fnac a cédé. Pour obtenir le changement des modalités de l'offre initiale, le conseil d'administration de Darty a temporisé. Réuni le 26 octobre dernier pour donner son avis sur la première proposition de la Fnac, il avait alors demandé à bénéficier d'un nouveau délai courant jusqu'au 11 novembre pour donner sa réponse et « pouvoir examiner la possibilité d'une offre améliorée. » La tactique s'est donc avérée payante.

Désormais, il ne manque plus que le feu vert des autorités de la concurrence pour que la Fnac et Darty forment un nouvel ensemble. Ce dernier sera constitué des 184 magasins Fnac (111 en France) et des 400 points de ventes de Darty (222 dans l'Hexagone). Il pèsera 7,4 Md€ de chiffre d'affaires et emploiera 19 000 personnes.

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