L'éditeur MariaDB vendu à des fonds d'investissement

Le fonds K1 et ses filiales rachètent MariaDB, fork de MySQL. (Crédit Photo: DR)

Le fonds K1 et ses filiales rachètent MariaDB, fork de MySQL. (Crédit Photo: DR)

Les actionnaires de MariaDB ont finalement voté majoritairement pour l'offre d'un trio de fonds d'investissement. Ce rachat pose néanmoins la question de la prochaine stratégie de l'éditeur dans un contexte financier encore fragile.

Finalement les actionnaires de MariaDB n'auront pas succombé à l'offre de Progress Software pour le rachat du spécialiste du SGBDR open source, fork de MySQL. En effet, ils ont annoncé apporter leur soutien (à hauteur de 68,51% du capital) à la proposition d'un trio de fonds, K1, Meridian Bidco (une filiale de K1) et K5 Capital Advisors. Pour mémoire, l'éditeur avait reçu en février dernier une offre de rachat de la part de la société d'investissements californienne K1 Investment Management pour un montant de 37 M$.

Il faut dire que la société a connu de nombreux problèmes ces derniers temps. Le fournisseur a enchainé licenciements, changement de direction, scission d'activités, mises en garde auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Les difficultés financières de l'entreprise ont commencé en décembre 2022, au moment où elle a décidé de s'introduire en bourse par le biais d'une SPAC (Special Purpose Acquisition Company), c'est-à-dire une société sans activité opérationnelle, avec Angel Pond Holdings. Après son entrée en bourse, la société a vu sa capitalisation boursière chuter de 445 M$ à un peu plus de 10 M$ à la fin de l'année 2023.

Moins de dettes et une stratégie à confirmer Cependant les derniers résultats financiers apportent une lueur d'espoir avec des pertes en recul recul passant de 11,9 M$ à 3,5 M$. « Nous avons démontré notre capacité à redresser rapidement notre situation financière et nous sommes optimistes quant aux performances futures de l'entreprise », a déclaré Paul O'Brien, CEO de MariaDB, dans un communiqué accompagnant les résultats financiers. Carl Olofson, vice-président de la recherche et analyste de bases de données chez IDC, a déclaré que la clé pour déterminer la suite des événements est de savoir pourquoi l'acquisition a eu lieu en premier lieu. Pour lui, il existe deux stratégies pour les acquéreurs, « la première consiste à démanteler l'entreprise et à tirer profit de ses actifs, ce qui ne sera pas le cas ici, car l'entreprise n'a pas vraiment d'actifs ». « L'autre est de croire qu'avec une bonne gestion, une bonne approche, l'entreprise peut se développer bien au-delà de sa situation actuelle, faire des profits fabuleux, la vendre et tout le monde s'en va content ».

Le problème pour les fonds d'investissements va être de jongler entre les activités commerciales de MariaDB et le modèle open source jalousement gardé par la communauté. L'objectif est d'ajouter des services payants comme le fournisseur l'a déjà fait avec MaxScale, ColumnStore ou Galera Cluster, ainsi que des services de conseil, de migration et de gestion cloud. Le consultant indique que MariaDB « était en train d'ajouter des fonctionnalités vraiment intéressantes et innovantes, mais certaines ont été retirées ce qui signifie qu'ils n'avaient pas l'argent nécessaire pour continuer et soutenir leur développement ».

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